桑代衣在2008年开始转型网络类游戏，并在当年推出首款类游戏《德州扑克》而风靡市场的博雅互动如今却是麻烦缠身。

　　近日，博雅互动发布今年第三季度业绩公告，公司营收额再度下滑，净利润也直接腰斩。2019年前三季度，博雅互动实现营收2.46亿元，同比下滑33.5%；实现归母净利润8206.8万元，同比下滑56.3%。

　　对于业绩腰斩，博雅互动在报告中表示，这主要是受到Apple公司对线上应用程序进行整顿、国内预期将出台的《类网络游戏管理办法》可能禁止德州扑克游戏、和网页游戏发展走弱的影响。

　　事实上，和一般电子竞技项目相比，游戏门槛低，拥有更广泛的大众基础，靠着《德州扑克》、《斗地主》、《四川麻将》等几款简单产品，博雅互动赚到盆满钵溢，并于2013年11月登陆港交所。

　　记者注意到，《德州扑克》作为博雅互动的核心产品，支撑着公司的整体业绩。2019年前三季度，《德州扑克》游戏产生收入1.81亿元，占公司营业收入的73.53%。不过，长期以来主要靠一款产品支撑业绩，对于博雅互动来说一直是一个较大的风险，博雅互动也多次在年报中强调过。

　　12月6日，对于公司目前被质疑主营产品单一存风险及行业竞争等问题，长江商报记者向博雅互动发送采访函，但是截至发稿前，对方未予回复。

　　近日，博雅互动披露2019年三季度业绩公告，公告显示，第三季度公司营业收入8504.1万元，同比增长0.4%，净利润1895.4万元，同比下降44.62%。总体来看，2019年前三季度，公司营业收入2.46亿元，同比下降33.5%，净利润8206.8万元，同比下降56.35%。

　　从具体数据来看，德州扑克游戏是公司的核心产品。2019年前三季度，博雅互动的德州扑克游戏实现营收1.81亿元，占总营收比约73.58%；而其他类游戏营收仅为6497.7万元。此外，德州扑克游戏的营收额同比下滑了35.5%；其他游戏营收同比下滑27%。

　　对于业绩腰斩，博雅互动在报告中表示，这主要是受到Apple公司对线上应用程序进行整顿、国内预期将出台的《类网络游戏管理办法》可能禁止德州扑克游戏、和网页游戏发展走弱的影响。

　　其实，纵观这半年来的App Store，苹果对上架应用的监管越发严格，下架和清榜的应用持续增多。据七麦数据显示，今年7月，App Store共计下架产品共计69086款，整体下架产品数量依旧庞大，游戏类App下架数量最多，共计10195款。

　　而德州扑克的危机也不容忽视，博雅互动在财报中表示：市场传闻《类网络游戏管理办法》将出台，下架德州扑克类游戏；虽政策尚未出台，但部分平台已经对相关产品进行了下架处理。

　　虽然公司已经采取了低调措施，官网的核心产品栏目中，已不见了《德州扑克》的相关宣传，但是对其收入还是造成了一定影响。显然，在该领域面临严苛监管的行业环境下，对核心产品为《德州扑克》的博雅互动来说可谓是一记重击。

　　值得注意的是，2018年5月，因涉嫌，联众（06899.HK）副总裁等一干人等被捕，冻结涉案资金超亿元，而所涉游戏项目正是博雅互动旗下的德州扑克游戏，一时行业风声鹤唳。

　　因多重因素，博雅互动的运营情况每况愈下。2019年前三季度，公司每月活跃用户数量和付费用户数量分别同比下降37.4%、30.3%，所有运营指标中，只有《德州扑克》产品的付费用户平均收益上涨50%。

　　具体来看，2019年第三季度，公司付费玩家数及用户数较2019年第二季度呈现略微下降，其中，付费玩家数量从2019年第二季度的约40万人减少6.3%至2019年第三季度约37万人；每日活跃用户数从2019年第二季度的约241万人减少0.7%至2019年第三季度的239万人。

　　对此，产业时评人张书乐在接受长江商报记者采访时说道，“类游戏进入门槛低、政策风险大，对于博雅互动这种单爆款打天下的游戏公司来说，其出现大幅波动并不奇怪。此外，玩法固定，也让单一爆款的博雅互动在游戏体验上很难和竞争者有太多区别，但在刺激付费用户的活跃度上，却缺少有效办法。此外，某些竞品在一些政策边界上玩擦边球，也会导致付费用户的流动。”

　　据相关数据统计，在上市之前，博雅互动的主要产品《德州扑克》在2010年、2011年、2012年及2013年上半年产生的收益分别占公司总收益的90.5%、88.2%、91.3%和89.1%。

　　2013年11月，博雅互动在港交所挂牌上市，成为在港上市的第二家中国内地游戏公司。在香港联交所上市当日，获近7.7万人认购，公开发售获超购831倍，认购一手中签率仅10%，冻资868亿港币，成为香港新股当年的“冻资王”。

　　上市首日，博雅互动开盘报6.75港元，相较招股价高出26.12%，随后冲高继而温和回落，收盘报6.09港元，涨13.83%。截至收盘，公司市值高达44.93亿港元。

　　然而如今的风光早已不在，根据最新的股价显示，截至2019年12月4日，博雅互动的股价是1.03港元/股，总市值为7.79亿港元，较上市股价高峰已经跌去了83%。

　　其实，博雅互动的“没落”除了与其主营产品单一以及市场监管严苛外，还有一点重要的原因就是目前市场上的类游戏同质化严重，毕竟在大平台的竞争上，腾讯毫无疑问吃掉了大部分市场，而在地方市场上，博雅互动又不得不与这些近两年兴起的地方属性强的公司竞争。

　　面对行业的动荡以及激烈的竞争，博雅互动并没有选择坐以待毙。长江商报记者注意到，公司开始推动旗下产品积极“出海”，扩展海外市场和其他游戏业务，由此抵消政策风险带来的影响。2019上半年博雅互动的海外营收远超国内。

　　2019上半年，博雅互动的简体中文版本游戏收入约为2488万元，而其他语言版本的游戏收入则约为1.36亿元，约占总营收84%。

　　另一方面，博雅互动通过举办电竞赛事扩大自身品牌影响力。2019年第三季度，博雅互动集团成功举办了2019“博雅杯”斗地主公益赛-长沙站、2019“博雅杯”象棋公益赛-深圳站及2019“博雅杯”象棋公益赛-长沙站。“游戏无论是作为智力运动赛事还是电竞赛事，本身都大有可为。但由于玩法较为固定，可腾挪的空间也较小，加上容易触碰政策红线，因此博雅才更热衷于选择赛事+出海的模式，在某些相对政策宽松的海外市场进行拓展。不过未来，博雅互动怎样结合自身的品牌优势，做出差异化的游戏产品才是最为关键的。”张书乐谈道。