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　　区间涨跌幅为-3.68%，表现虽好于去年同期，但相较于TMT及创业板同期表现较弱。【慧博投研资讯】2018年初至今，传媒行业涨跌幅为-3.68%，处于全部行业中上游水平。（慧博投研资讯）互联网、广播电视、平面媒体、电影动画、整合营销涨跌幅分别为3.61%、2.26%、0.16%、-1.93%、-4.62%。80家上市公司收涨，麦达数字涨幅104.18%领涨行业，掌阅科技、力盛赛车、宣亚国际、当代明诚等公司涨幅均在20%以上；文投控股下跌23.25%跌幅最深，恺英网络、天舟文化、分众传媒等跌幅均在10%以上。行业数据月报：1）电影：2018年3月内地电影票房为51.09亿元，与去年同期33.73亿增长51.47%，放映场次910.04万场，观影人次14654万。《红海行动》进账10.97亿元登顶月度票房冠军，票房累计达36亿元。2）互联网广告：2月全行业广告费用指数中京东商城位列第一，唯品会、苏宁云商广告投放费用指数分居二三位。3）移动应用：微信、QQ、爱奇艺、腾讯视频、优酷视频月活人数排前五位，分别为9.06亿、5.55亿、5.30亿、4.71亿和4.49亿人次，环比变动分别0.31%、2.09%、4.00%、-2.40%、6.42%。4）页游：一线平台开服前三游戏为《蓝月》、《世界》、《太极崛起》。5）手游：iOS发行商收入榜前十名分别为腾讯、网易、B站、米哈游、叠纸网络、掌趣、盖娅互娱、游族、三七互娱和乐元素；TOP10游戏分别为《王者荣耀》《QQ飞车》《梦幻西游》《楚留香》《F/GO》《奇迹：觉醒》《阴阳师》《穿越火线》《荒野行动》和《大话西游》。行业新闻回顾：1）中央发布《深化党和国家机构改革方案》：宣传部统一管理电影工作。2）广电总局发布《关于进一步规范网络视听节目传播秩序的通知》。3）腾讯视频宣布付费会员达6259万，日活跃用户1.37亿。4）网络文学为阅文创造41亿元年收入。5）中国在线视频网站爱奇艺登陆纳斯达克。6）B站赴美上市：发行价11.50美元融资4.83亿美元。7）新规出台：点播影院终结野蛮生长，规范行业乱象。

　　投资建议：1）4月将进入年报及一季报密集披露期，从已披露的年报来看，此前我们建议关注的新经典、完美世界、中文传媒等业绩增长较好，基本符合我们的预期；从已公布的一季报预告来看，业绩增长整体好于预期，且以影视及营销板块公司较为亮眼。4月我们仍以业绩增长确定、估值优势明显的行业龙头公司作为关注标的。2）继续看好以电影、付费视频、游戏及大众阅读为主要的娱乐消费板块。

　　风险提示：政策变动及监管对行业发展趋势转变的风险；市场竞争加剧风险；盗版侵权及知识产权纠纷风险；单个文化产品收益波动性。

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　　证券研究报告：行业研究/行业月报传媒行业3月报 维持评级爱奇艺、B站美股上市，4月关注业绩密集披露 中性2018年4月2日行业研究/月度报告行业近一年市场表现-30.00% -25.00% -20.00% -15.00% -10.00% -5.00% 0.00% 5.00% 10.00% 15.00% 17----0118-0218-03传媒(中信)上证指数报告要点市场回顾：2018年3月中信传媒行业区间涨跌幅为-3.68%，表现虽好于去年同期，但相较于TMT及创业板同期表现较弱。

　　2018年初至今，传媒行业涨跌幅为-3.68%，处于全部行业中上游水平。

　　互联网、广播电视、平面媒体、电影动画、整合营销涨跌幅分别为3.61%、2.26%、0.16%、-1.93%、-4.62%。

　　80家上市公司收涨，麦达数字涨幅104.18%领涨行业，掌阅科技、力盛赛车、宣亚国际、当代明诚等公司涨幅均在20%以上；文投控股下跌23.25%跌幅最深，恺英网络、天舟文化、分众传媒等跌幅均在10%以上。

　　行业数据月报：1）电影：2018年3月内地电影票房为51.09亿元，与去年同期33.73亿增长51.47%，放映场次910.04万场，观影人次14654万。

　　2）互联网广告：2月全行业广告费用指数中京东商城位列第一，唯品会、苏宁云商广告投放费用指数分居二三位。

　　3）移动应用：微信、QQ、爱奇艺、腾讯视频、优酷视频月活人数排前五位，分别为9.06亿、5.55亿、5.30亿、4.71亿和4.49亿人次，环比变动分别0.31%、2.09%、4.00%、-2.40%、6.42%。

　　4）页游：一线平台开服前三游戏为《蓝月》、《世界》、《太极崛起》。

　　5）手游：iOS发行商收入榜前十名分别为腾讯、网易、B站、米哈游、叠纸网络、掌趣、盖娅互娱、游族、三七互娱和乐元素；TOP10游戏分别为《王者荣耀》《QQ飞车》《梦幻西游》《楚留香》《F/GO》《奇迹：觉醒》《阴阳师》《穿越火线》《荒野行动》和《大话西游》。

　　行业新闻回顾：1）中央发布《深化党和国家机构改革方案》：宣传部统一管理电影工作。

　　投资建议：1）4月将进入年报及一季报密集披露期，从已披露的年报来看，此前我们建议关注的新经典、完美世界、中文传媒等业绩增长较好，基本符合我们的预期；从已公布的一季报预告来看，业绩增长整体好于预期，且以影视及营销板块公司较为亮眼。

　　风险提示：政策变动及监管对行业发展趋势转变的风险；市场竞争加剧风险；盗版侵权及知识产权纠纷风险；单个文化产品收益波动性。

　　2018年初至今，传媒行业涨跌幅为-3.68%，处于全部行业中上游水平。

　　图1：2018年3月行业月涨跌幅（%） -15 -10 -5 0 5 10 15医药创业板国防军工计算机通信电力设备机械深证A股电子元器件商贸零售纺织服装轻工制造餐饮旅游电力及公用事业建材传媒基础化工农林牧渔全部A股汽车房地产有色金属综合建筑石油石化上证A股家电交通运输非银行金融食品饮料银行煤炭钢铁2018.32017.3资料来源：wind，山西证券研究所图2：2018年初至今A股市场及行业板块表现（%） -15 -10 -5 0 5 10 15计算机餐饮旅游医药创业板房地产纺织服装国防军工银行轻工制造商贸零售建材电子元器件石油石化深证A股全部A股家电上证A股传媒有色金属基础化工交通运输通信食品饮料机械电力及公用事业汽车建筑钢铁电力设备农林牧渔综合非银行金融煤炭资料来源：wind，山西证券研究所 传媒行业月报请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明 6 3月传媒三级子行业中互联网、广播电视、平面媒体、电影动画、整合营销涨跌幅分别为3.61%、2.26%、0.16%、-1.93%、-4.62%。

　　图3：传媒子板块2018年3月份涨跌幅（%） 图4：传媒子板块2017年3月份涨跌幅（%） 3.61 2.26 0.44 0.16 -1.93 -4.62-6.00 -4.00 -2.000.002.004.006.00互联网广播电视传媒平面媒体电影动画整合营销-2.40 -5.49 -2.92 -2.62 -3.80 -0.49-6.00 -5.00 -4.00 -3.00 -2.00 -1.000.00互联网广播电视传媒平面媒体电影动画整合营销资料来源：wind，山西证券研究所 资料来源：wind，山西证券研究所个股方面，3月80家上市公司收涨，麦达数字涨幅104.18%领涨行业，掌阅科技、力盛赛车、宣亚国际、当代明诚等公司涨幅均在20%以上；文投控股3月下跌23.25%跌幅最深，其后为恺英网络、天舟文化、分众传媒等跌幅均在10%以上。

　　年初至3月底，上海钢联继续以104.67%涨幅领先行业，麦达数字、生意宝、蓝色光标、视觉中国、中文在线%；乐视网、st巴士、文投控股、恺英网络、山东出版、北京文化等跌幅较深。

　　3月，东方财富、当代东方、慈文传媒、昆仑万维、当代明诚等个股净主动买入额较大，分众传媒、掌阅科技、恺英网络、顺网科技、湖北广电等个股净主动卖出额较大。

　　图5：2018年3月大盘票房（万元） 资料来源：艺恩数据3月《红海行动》进账10.97亿元登顶月度票房冠军，票房累计达36亿元；《黑豹》、《环太平洋2：雷霆再起》两部海外影片票房6.60亿、5.48亿元排名第二、第三位；《唐人街探案2》再进账5.19亿元，月度票房排名第四位，票房累计33.92亿元。

　　此外纪录影片《厉害了，我的国》票房4.38亿元月度排名第六位，继续刷新国产纪录影片票房纪录。

　　表4：2018年3月单片票房情况（亿元） 传媒行业月报请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明 9 影片名称单月票房月度占比场均人次口碑指数月内上映天数红海行动10.9721.5% 197.5531 黑豹6.6012.9% 176.9823 环太平洋2：雷霆再起5.4810.7% 166.879 唐人街探案25.1910.2% 167.0031 古墓丽影：源起之战4.859.5% 146.7316 厉害了，我的国4.388.6% 28 -- 30 小萝莉的猴神大叔2.835.5% 177.5630 头号玩家2.454.8% 337.762 比得兔1.583.1% 157.6630 捉妖记21.192.3% 96.4331 资料来源：艺恩数据，山西证券研究所3月各院线票房及观影人次均环比回落，万达院线亿元票房排名第一，观影人次1734万；大地院线万排名第二；上海联和重回前三，票房4.15亿、观影1137万；中影南方新干线、中影星美、中影数字院线亿排名第三至第五位，观影人次1128万、1054万、1103万。

　　影院方面，Jackie Chan北京耀莱、广州飞扬影城正佳分店、手弩华融电影院票房750万、662万、657万排名第一至第三位，观影人次分别为17.84万、11.84万和12.59万。

　　传媒行业月报请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明 10 图6：2018年3月全国城市票房一线%二线%三线%四线%资料来源：艺恩数据，山西证券研究所2.2电视收视率2018年3月30日周五52城省级卫视黄金档电视剧收视排行榜第一至第五位分别为：上海东方卫视、北京卫视《好久不见》，收视率0.893%、0.824%，市场份额3.13%、2.89%；湖南卫视《老男孩》收视率0.737%，市场份额2.68%；江苏卫视《南方有乔木》收视率0.692%，市场份额2.43%；山东卫视《养母的花样年华》收视率0.641%，市场份额2.24%。

　　52城省级卫视晚间节目收视排行榜，浙江卫视《王牌对王牌》、《二十四小时》收视排名第一、第四位；江苏卫视《最强大脑燃烧吧大脑》、《最强大脑燃烧吧大脑决战时刻》收视排名第二、第三位；湖南卫视《歌手》收视排名第五位。

　　图7：2018年3月30日黄金档卫视电视剧收视率 图8：2018年3月30日卫视晚间节目收视率资料来源：@卫视小露电 资料来源：@卫视小露电 传媒行业月报请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明 11 2018年3月31日周六52城省级卫视黄金档电视剧收视排行榜第一至第五位分别为：北京卫视《好久不见》收视率0.979%，市场份额3.56%；湖南卫视《老男孩》收视率0.903%，市场份额3.29%；上海东方卫视《好久不见》收视率0.722%，市场份额2.61%；山东卫视《养母的花样年华》收视率0.667%，市场份额2.31%；江苏卫视《南方有乔木》收视率0.494%，市场份额1.81%。

　　52城省级卫视晚间节目收视排行榜，湖南卫视《快乐大本营》、《我是大侦探》收视排名第一、第二位，上海东方卫视《中国新相亲》及衍生节目《中国新相亲后传》收视排名第三、第四位，北京卫视《非凡匠心》收视排名第五位。

　　图9：2018年3月31日黄金档卫视电视剧收视率 图10：2018年3月31日卫视晚间节目收视率资料来源：@卫视小露电 资料来源：@卫视小露电2.3互联网广告数据根据AdTracker网络广告投放监测系统2018年2月数据显示，全行业广告费用指数中京东商城位列第一，唯品会、苏宁云商广告投放费用指数分居二三位。

　　PC端方面费用指数前十的品类以汽车类居多，苏宁云商投放指数排名第一，长城宽带和平安贷款排名第二和第三位。

　　移动端方面则以购物网站投放居多，唯品会、京东商城、携程旅行广告投放指数排名前三位。

　　传媒行业月报请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明 12 图11：AdTracker网络广告投放监测2月全部、PC端、移动端广告指数资料来源：艾瑞数据2.4移动互联网数据Analysys易观公布2018年2月移动应用数据，微信、QQ、爱奇艺、腾讯视频、优酷视频月活人数排前五位，分别为9.06亿、5.55亿、5.30亿、4.71亿和4.49亿人次，环比变动分别0.31%、2.09%、4.00%、-2.40%、6.42%。

　　手游应用方面，2月《王者荣耀》《开心消消乐》《荒野行动》《欢乐斗地主》《穿越火线》月活人数排名前五位，分别为2.57亿、1.20亿、8028万、6680万、4836万，环比变动41.95%、-4.10%、25.89%、-7.46%、35.50%。

　　图12：2018年2月APP月活人数TOP10 图13：2018年2月手游APP月活TOP10 资料来源：Analysys易观 资料来源：Analysys易观 传媒行业月报请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明 13 2.5网络游戏数据根据9K9K网页游戏开服数据，2018年2月一线平台开服前三游戏为《蓝月》、《世界》、《太极崛起》，新增开服分别为1186组、1072组、1010组，占榜单开服总数38.60%；《太极崛起》发展势头强劲，开服数环比增长42.5%跻身前三；2月共有12款新游入驻25家一线平台，其中，《琅琊榜之风起长林》表现亮眼，共计入驻15家一线组，占一线月网页游戏开服排行 图15：2018年2月开服前十游戏收入资料来源： 资料来源： 网页游戏运营平台开服排行前三为37游戏、搜狗游戏、360游戏，分别开服2829组、1550组、1520组。

　　图16：2018年2月运营平台开服排行 图17：2018年2月流水前十平台收入资料来源： 资料来源： 传媒行业月报请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明 14 图18：2018年2月研发商开服排行 图19：2018年2月开服前十研发商流水情况资料来源： 资料来源： 手游方面，TalkingData发布《2018年1月移动游戏Benchmark》指出，2018年1月：1）各类型移动游戏付费率下滑趋势有所缓解；2）游戏用户的活跃度有增有降，模拟类游戏的周活跃率和月活跃率均有所增长，卡牌类则有所下降；3）游戏用户的一日玩家比例在Android和iOS平台总体出现环比增长，留存率环比下降的趋势；4）游戏用户的游戏频次和时长相比上月总体有所减少。

　　图20：2018.1移动游戏付费率% 图21：2018.1移动游戏月活跃率% 资料来源：TalkingData2018年1月各类型手游指标 资料来源：TalkingData2018年1月各类型手游指标 传媒行业月报请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明 15 图22：2018.1移动游戏一日玩家比例% 图23：2018.1移动游戏次日留存率% 资料来源：TalkingData2018年1月各类型手游指标 资料来源：TalkingData2018年1月各类型手游指标图24：2018.1移动游戏日均游戏次数（次） 图25：2018.1移动游戏平均每次游戏时长（秒） 资料来源：TalkingData2018年1月各类型手游指标 资料来源：TalkingData2018年1月各类型手游指标App Annie发布2月iOS手游指数，国内发行商下载榜中排名变化不大。

　　发行商收入榜前十名分别为腾讯、网易、B站、米哈游、叠纸网络、掌趣、盖娅互娱、游族、三七互娱和乐元素，其中掌趣、盖娅互娱分别上升63和11位进入前十。

　　图26：国内iOS手游公司下载及收入排名资料来源：APPANNIE,游戏大观国内iOS手游下载榜来同时有四款“吃鸡”游戏上榜，分别为腾讯新发布的《绝地 传媒行业月报请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明 16 求生：刺激战场》和《绝地求生：全军出击》拿下游戏下载榜的第一、第二位以及腾讯另一款游戏《穿越火线》以及网易的《荒野行动》；另外网易代理的《我的世界》排名提升7位进入到前十。

　　收入榜方面，TOP10游戏分别为《王者荣耀》《QQ飞车》《梦幻西游》《楚留香》《F/GO》《奇迹：觉醒》《阴阳师》《穿越火线》《荒野行动》和《大话西游》；其中《荒野行动》首次进入收入榜前十，此外网易的《楚留香》《阴阳师》和《荒野行动》三款游戏收入排名均有明显上升，top10中网易游戏占到了50%。

　　图27：国内iOS游戏下载及收入排名资料来源：APPANNIE,游戏大观2月全球iOS发行商收入榜前十依次是：腾讯、网易、动视暴雪、万代南梦宫、索尼、Supercell、Netmarble、mixi、Playrix和Aristocrat。

　　传媒行业月报请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明 17 图28：全球iOS手游公司下载及收入排名资料来源：APPANNIE,游戏大观2月全球iOS手游收入榜TOP10分别是：《王者荣耀》、《F/GO》、《QQ飞车》、《梦幻西游》、《怪物弹珠》、《糖果》、《楚留香》、《龙珠Z激斗》、《皇室战争》和《荒野行动》。

　　《王者荣耀》依靠国内春节假期用户活跃度攀升重新回归收入冠军位置，《楚留香》、《荒野行动》和《龙珠Z激斗》排名上升明显。

　　图29：全球iOS手游下载及收入排名资料来源：APPANNIE,游戏大观 传媒行业月报请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明 18 3.行业新闻回顾中央发布《深化党和国家机构改革方案》：宣传部统一管理电影工作。

　　3月21日消息，中共中央印发了《深化党和国家机构改革方案》，并发出通知，要求各地区各部门结合实际认真贯彻执行。

　　《改革方案》中多项改革涉及文娱产业，包括：中央宣传部统一管理新闻出版工作。

　　为加强党对新闻舆论工作的集中统一领导，加强对出版活动的管理，发展和繁荣中国特色社会主义出版事业，将国家新闻出版广电总局的新闻出版管理职责划入中央宣传部。

　　调整后，中央宣传部关于新闻出版管理方面的主要职责是，贯彻落实党的宣传工作方针，拟订新闻出版业的管理政策并督促落实，管理新闻出版行政事务，统筹规划和指导协调新闻出版事业、产业发展，监督管理出版物内容和质量，监督管理印刷业，管理著作权，管理出版物进口等。

　　为更好发挥电影在宣传思想和文化娱乐方面的特殊重要作用，发展和繁荣电影事业，将国家新闻出版广电总局的电影管理职责划入中央宣传部。

　　调整后，中央宣传部关于电影管理方面的主要职责是，管理电影行政事务，指导监管电影制片、发行、放映工作，组织对电影内容进行审查，指导协调全国性重大电影活动，承担对外合作制片、输入输出影片的国际合作交流等。

　　为加强党对新闻舆论工作的集中统一领导，加强对重要宣传阵地的管理，牢牢掌握意识形态工作领导权，充分发挥广播电视媒体作为党的喉舌作用，在国家新闻出版广电总局广播电视管理职责的基础上组建国家广播电视总局，作为国务院直属机构。

　　主要职责是，贯彻党的宣传方针政策，拟订广播电视管理的政策措施并督促落实，统筹规划和指导协调广播电视事业、产业发展，推进广播电视领域的体制机制改革，监督管理、审查广播电视与网络视听节目内容和质量，负责广播电视节目的进口、收录和管理，协调推动广播电视领域走出去工作等。

　　坚持正确舆论导向，高度重视传播手段建设和创新，提高新闻舆论传播力、引导力、影响力、公信力，是牢牢掌握意识形态工作领导权的重要抓手。

　　为加强党对重要舆论阵地的集中建设和管理，增强广播电视媒体整体实力 传媒行业月报请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明 19 和竞争力，推动广播电视媒体、新兴媒体融合发展，加快国际传播能力建设，整合中央电视台（中国国际电视台）、中央人民广播电台、中国国际广播电台，组建中央广播电视总台，作为国务院直属事业单位，归口中央宣传部领导。

　　主要职责是，宣传党的理论和路线方针政策，统筹组织重大宣传报道，组织广播电视创作生产，制作和播出广播电视精品，引导社会热点，加强和改进舆论监督，推动多媒体融合发展，加强国际传播能力建设，讲好中国故事等。

　　撤销中央电视台（中国国际电视台）、中央人民广播电台、中国国际广播电台建制。

　　（来源：艺恩网） 广电总局发布《关于进一步规范网络视听节目传播秩序的通知》。

　　3月22日国家新闻出版广电总局发布《关于进一步规范网络视听节目传播秩序的通知》，就有关问题提出要求：坚决禁止非法抓取、剪接改编视听节目的行为；加强网上片花、预告片等视听节目管理；加强对各类节目接受冠名、赞助管理；严格落实属地管理责任。

　　（来源：艺恩网） 腾讯视频宣布付费会员达6259万，日活跃用户1.37亿。

　　腾讯视频宣布截至2月28日，其付费会员数已达6259万；2017年第四季度，其移动端日均活跃用户数达到1.37亿。

　　腾讯视频的成绩单去年9月腾讯视频宣布付费会员数突破4300万，不到半年时间再增长近2000万，截至2月28日付费会员数已达到6259万。

　　3月19日，阅文集团公布了其上市后的首份年度财务报告，2017年阅文集团总收入达到41亿元，较上一年度的26亿元增长60.2%，同期毛利由2016年的11亿元增长至2017年的21亿元，经营盈利则由2016年的3330万元大幅增长至2017年的5.1亿余元。

　　尤为值得一提的是，2017年阅文集团在线亿余元，版权运营业务收入超过3.66亿元，分别同比增长73.3%和48%。

　　此外，财报还显示，除在线阅读和版权运营两大主营业务的高位增长外，阅文集团还在作品和作者培育、版权海外输出等多个领域实现突破，整合协同效应日益显现。

　　作为国内网络文学第一股，阅文集团上市之初就备受业界关注，其此次交出的成绩单，让业界眼前一亮。

　　业内人士认为，这不仅体现出阅文集团在业务拓展上具有很 传媒行业月报请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明 20 大成长性，更表明在内容产业泛娱乐开发时代，对以原创网络文学为代表的优质内容进行版权多元开发和运营，有望打造一个“内容王国”，继而创造巨大经济和社会价值。

　　新华社纽约3月29日电中国在线日在美国纳斯达克交易所挂牌上市，交易代码为“IQ”。

　　当日该股开盘价为18.20美元，较18.00美元的发行价上涨1.11%，报收于15.55美元，较发行价下跌13.61%。

　　爱奇艺首次公开募股（IPO）共发行1.25亿份美国存托股票（ADS），在承销商未行使超额配售权的情况下，募资规模约22.5亿美元。

　　根据爱奇艺的招股说明书，公司目前营业收入主要来自于广告商和付费用户，此次上市募得的资金将主要用于平台内容和技术两方面的投入。

　　公司首席内容官王晓晖对新华社记者说，爱奇艺将一方面加大对原创内容的扶持，另一方面用大数据、人工智能等技术为平台赋能，力争打造一个全方位的娱乐公司。

　　（来源：新华网） B站赴美上市：发行价11.50美元融资4.83亿美元。

　　金融界美股讯：根据美国IPO研究公司布的信息显示，哔哩哔哩（B站）将于3月28日在纳斯达克证券市场挂牌交易，发行4200万股美国存托凭证（ADS），IPO发行价定为每ADS 11.50美元，融资金额达4.83亿美元。

　　当地时间3月16日，哔哩哔哩在提交给美国证券交易委员会的招股说明书1号修正文件中称，该公司将在首次公开招股中发行4200万股美国存托凭证（ADS），发行价格区间为10.5美元至12.5美元，募集4.41亿美元至5.25亿美元。

　　该1号修正文件显示，加上承销商执行至多超额配售630万股ADS，哔哩哔哩通过首次公开招股最高将募集到6.0375亿美元资金。

　　从B站此前的招股书上可以看到，截至2017年第四季度，B站MAU（平均每月活跃用户）为7180万人，同比增长49.4%，活跃用户在B站移动APP上的日均留存时长 传媒行业月报请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明 21 为76.3分钟。

　　招股书显示，B站2017年总收入为24.68亿元人民币，基于非美国通用会计准则的年净亏损为1.01亿元人民币。

　　公司收入实现快速增长，2017年同比上年增长372%，2016年同比上年增长299%。

　　《规定》针对放映电影类型、是否与院线同步、经营数据管理等热点问题首次做出明确界定。

　　在从业者看来，此次《规定》的出台，将会让点播影院市场专属经营资质、版权混乱等问题得到解决。

　　关键词1版权：“点播影院放映和点播院线发行的影片，应当依法获得电影公映许可”。

　　根据《规定》要求，点播影院放映和点播院线发行的影片，应当依法获得电影公映许可，点播影院的电影放映经营许可证和点播院线的电影发行经营许可证的有效期为两年。

　　违反规定，放映、发行未获得电影公映许可的电影的，或擅自从事点播影院、点播院线电影放映、发行活动的，处罚措施包括由原发证机关吊销许可证、县级以上人民政府电影主管部门没收电影影片和违法所得，并根据违法所得金额的多少予以相应的罚款。

　　点播院线发行的影片，应当依法取得著作权人许可其在点播影院放映的授权，并及时将影片著作权授权状况上传至影片著作权授权信息公示查询系统。

　　违反著作权法律法规的，由著作权行政管理部门依法予以处罚；情节严重的，由原发证机关吊销许可证。

　　关键词2经营数据：“经营数据上传至全国点播影院经营管理信息系统，纳入电影销售收入统计”。

　　如BFC超感2人厅在美团的售价为398元，云乐迪私影汇1-3人周末黄金场观影票在美团的售价为188元。

　　对此，《规定》明确，点播影院计费系统要符合国务院电影主管部门规定的技术规范。

　　与此同时，《规定》要求，点播影院应当按照所加入点播院线的要求，按时报送相关经营数据；点播院线应当按照国务院电影主管部门的要求，将所辖点播影院的经营数据上传至全国点播影院经营管理信息系统，纳入电影销售收入统计。

　　伴随着偷、漏、瞒报票房等违规行为，《规定》指出，电影发行企业、电 传媒行业月报请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明 22 影院等有制造虚假交易、虚报瞒报销售收入等行为，扰乱电影市场秩序的，由县级以上人民政府电影主管部门责令改正，没收违法所得，并处以相应的罚款。

　　点播院线未按时报送经营数据，将由县级以上人民政府电影主管部门责令限期改正，给予警告，可以处3万元以下的罚款。

　　关键词3放映限期：“电影院放映影片进入点播影院放映的期间是有限定的，点播院线在限定期间不得发行”。

　　针对档期内影片是否能与传统主流院线同步上映问题，《规定》提出，点播影院不得在同一影厅内开展电影院的电影放映活动。

　　电影著作权人对其作品由电影院进入点播影院放映的期间是有限定的，点播院线在限定期间不得发行。

　　在中央财经大学文化与传媒学院院长魏鹏举看来，《规定》对点播影院、点播院线经营资质、版权等方面的管理有利于进一步规范当前的点播影院及点播院线市场。

　　“尤其在点播影院及点播院线快速发展的态势下，制度环境的改善也有利于点播影院、点播院线进一步形成对主流院线市场的补充，满足不同人群的个性化观影需求。

　　” （来源：北京商报） 4.投资建议传媒板块3月中经历调整最终以小幅收涨，个股表现分化。

　　4月将进入年报及一季报密集披露期，从已披露的年报来看，此前我们建议关注的新经典、完美世界、中文传媒等业绩增长较好，基本符合我们的预期；从已公布的一季报预告来看，业绩增长整体好于预期，且以影视及营销板块公司较为亮眼。

　　继续看好以电影、付费视频、游戏及大众阅读为主要的娱乐消费板块，以优质内容和个性化服务为竞争核心，绑定付费用户，深度挖掘用户价值，实现内容和流量的变现为逻辑，1）电影方面，在电影投资制作发行端可关注光线传媒、华谊兄弟、中国电影，院线放映端建议关注横店影视、金逸影视、幸福蓝海；2）游戏方面，关注具有多游戏及IP储备、研运实力强劲、平台化及产品出海的游戏公司，具有持续推出新产品及抗较好的单个产品收益波动风险的能力，可关注三七互娱、完美世界；3）付费视频方面，关注具有优质内容生产能力的影视剧制作公司，以2018年一线卫视重点招商项目来看，可关注华策影视、完美世界、慈文传媒；4）大众阅读方面，关注A股上市的数字阅读龙头中文在线、 传媒行业月报请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明 23 掌阅科技，二者有望坐享数字付费阅读大众化的产业红利，新经典作为国内领先的畅销图书策划、发行商有望在图书与影视联动上实现突破。

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