网王琼瑶涅盘腾讯控股四季度盈利恢复双位数增长,这是略超市场此前预期的,在经济增长面临下行压力的2022年腾讯做了哪方面的布局?目前公司的估值究竟该如何定位?本文将详细解析。
腾讯的两大杀手锏——微信和QQ带来了喜讯。到2022年末,这两个应用的新增用户数字所占的总用户数(包括重叠用户数)仍在增长。微信和 WeChat合起来的月活跃用户达到了13.13亿,与上年同期相比增长了3.5%。而 QQ的月活跃用户数量,也不再下降,而是上升了3.6%,达到了2021年第三季度的水平。
腾讯的广告业务首先获益。长期处于低迷状态的广告业在今年第四季度最终实现了增长,与去年同期相比增长了15%,总收入为246.6亿元,与2020年第四季度持平。腾讯说,视频号和 app带来了新的增长,并透露,视频号和 app的用户数量,比去年增加了一倍,比去年增加了三倍,都比朋友圈多了一倍,但并没有透露具体的日活数量。
在2022年,腾讯的广告业务受到了广泛的冲击,其广告收入较上年同期下降了7%,仅为827亿元人民币。总体上呈现出“上半年低迷,下半年回升”的趋势,在这一趋势中,相对于社交类广告(包括小程序,视频号,搜一搜等),媒体广告受到的冲击较大,显示出腾讯视频,腾讯新闻广告收入大幅下滑的趋势。
再看“增值服务”这一腾讯营收的主力军。到目前为止,这个板块贡献了公司一半的收入,其中六成是游戏,四成是社交网站。其中传统的游戏业务有好有坏。2022年,是腾讯最艰难的一年,因为占近七成的国内游戏市场收入大幅下降,导致去年第四季度整体游戏业务收入同比下降了2%。
马化腾在交流会上表示,在微信方面,视频号已经成为国内领先的短视频和直播平台,而小程序日活以及交易总额均实现强劲增长,能够帮助公司进一步助力实体经济的发展。对于游戏而言,国内未成年游戏时长进一步下降,与此同时,公司仍然保持在游戏行业的一个市场领先地位。
三月中旬,字节跳动的首席执行官梁汝波,在其十一周年纪念的线上直播中,曾说过,字节跳动之所以能在信息平台上取得突破,靠的就是先知先觉,但近两年来,这种先知先觉的优势,已经不那么明显了。是谁追赶上来了?很显然,微信流量浇灌的视频号正脱颖而出。
如今,视频号正进行着商业化的步伐。去年十一月,刘炽平在业绩电话会议上曾说过,视频号的广告收入,一部分来自于客户公司加大的广告预算,一部分来自于客户目前在其他短视频平台上的投放以及电商广告。
抖音、快手,甚至是淘宝,都有可能成为视频号广告的竞争对手,虽然目前视频号的商业化规模还不大,但在财报发布的当天,腾讯就宣布,视频号的信息流广告收入,已经突破了十亿。虽然腾讯一位高管在去年11月份曾表示,视频号的广告仍然“供不应求”,“客户要求我们增加库存,我们也会定期增加库存”。
不过,视频号还有一个很大的问题没有解决,那就是从上线到现在,视频号还没有诞生出一批自身平台的大主播,使用时长也远远比不上抖音和快手。视频号距离承担起腾讯的广告重任,还差得很远。
2022年,随着Level Infinite在国际游戏发行方面的突破,腾讯在全球市场的游戏营收将稳步增长。2022年,Level Infinite推出几款新游戏,届时将会有更多的新游戏问世。《胜利女神:妮姬》在上线十天的时候就登上了全球手游排行榜第一的宝座,三个月的下载量就超过了两千五百万,根据 SensorTower的统计,这款游戏的收入已经超过了一亿美元。
根据《2022年中国游戏出海情况报告》,2022年中国游戏公司向海外转移的趋势更为明显,这也是中国游戏公司向海外转移的原因。其中,受全球游戏市场规模下滑的影响,2022年,中国国产游戏在海外的实际销售额为173.46亿美元,较上年同期下降3.70%,为2018年以来的第一次下滑。
总结来看,2022年对于腾讯来说是寻找新增长极的一年,未来的腾讯的成长性在中期来看来自于视频号和游戏出海,在长期来自于全息互联网以及人工智能开发的突破。在保持如此大体量的营收下公司的利润是否还能持续两位数增长,这是决定腾讯估值提升的关键,如此看来15倍左右市盈率的估值对于腾讯来说是否低估还是值得深思的问题。
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