清幽异梦受到岭南转债或被部分收购消息的影响，8月19日，岭南股份（002717）股价“一字”涨停。截至收盘，岭南股份股价收报于1.02元，全天成交金额为6562万元，换手率为4.39%。继8月15日公告不能按期兑付本息后，8月17日，岭南股份公告称，公司于8月16日接到中山市人才创新创业生态园服务有限公司的通知，中山市人才创新创业生态园服务有限公司计划收购部分“岭南转债”。

　　根据公告，中山市人才创新创业生态园服务有限公司拟收购截至8月14日收市持有“岭南转债”不高于1000张的所有持有人所持有的全部债券，持有债券数量超过1000张的，以1000张为限，部分收购。收购价格以2024年8月9日（含当日）前连续20个交易日收盘市场价格的平均价上浮15%为收购价格（即100.127元/张）。

　　100.127元的价格低于转债到期赎回价格107元，但是明显高于岭南转债8月9日（最后1个交易日）的收盘价71.3720元，更明显高于8月14日岭南转债的转股价值66.4286元。

　　“从债券持有人角度看，拟收购价格仅略高于面值，类似于债务重组中减免了债务利息；对单个转债持有人的最高收购金额为10万元，也即10万元以下可获得小额全额清偿。这或也部分解释了最后交易日岭南转债及正股双双涨停的原因，即部分投资人买入博小额兑付。小额兑付的临界线万元，与正邦转债根据重整计划的现金清偿方案临界线一致，高于同行业的全筑转债（5.05万元）。”民生证券首席固收分析师谭逸鸣分析认为。

　　公开资料显示，作为第三方主体的中山市人才创新创业生态园服务有限公司，是中山投资控股集团有限公司的全资孙公司，实控人为中山市国资委。这也意味着岭南转债化债风波迎来转机。

　　在中山市国资入股之前，岭南股份是广东东莞的一家园林上市企业。受地产拖累及公共卫生事件影响，岭南股份营业收入由2019年的80亿元逐年下降至2022年的26亿元，加之园林企业PPP模式的垫资和长回款期导致公司债务结构恶化，公司选择寻求国资支持。2022年9月20日，岭南股份公告引入华盈产业投资（实控人为中山火炬高技术产业开发区管理委员会）作为公司控股股东、注入国资基因，就此从民营企业转为国有混合所有制企业。为支持岭南股份纾困，中山火炬开发区国资累计向岭南股份提供了10亿元借款及2.24亿元融资担保。

　　需要注意的是，根据公告，本次重大事项尚处于筹划阶段，能否按照预期顺利开展存在重大不确定性。中山市人才创新创业生态园服务有限公司后续将根据收购的债券向公司主张债权权利，没有对上市公司进行重大资产重组或申请破产重整的计划。

　　谭逸鸣指出，第三方收购岭南转债也为转债到期偿付压力应对提供了一条参考路径。“在公司依靠自身资金难以偿付转债且缺乏银行等外部再融资渠道情况下，引入第三方承接债权以实现债务展期，用时间换空间或许也是一种方式，只是市场或许更希望该类外援引入时点提前至转债到期前。”

　　随着岭南转债事件出现转机，8月19日，转债市场迎来小幅回暖。当日，中证转债指数上涨0.42%，收报于369.79点。

　　“公募可转债发行人均为A股上市公司，性质与此前违约的民企有一定差异，且今年以来资本市场监管持续从严，近期召开的证监会年中工作会议表示，将以改革强监管，切实保护投资者合法权益，大力提升监管执法效能，严肃惩处重大违法个案，不宜因个别个券违约而线性外推。”国信证券分析师王艺熹分析认为。

　　此外，王艺熹表示，本次事件涉及个券或不在主流机构持仓之中。“公募、保险等主流投资机构对于弱资质个券的负面舆情已有较长时间的关注，经过6月下旬以来的发酵，机构已大力加强持仓个券的信用资质甄别工作，对于信用资质较差的标的已予以处理，近期转债的调整也与此有关，当前机构持仓受违约事件拖累的可能性极小。”