雷洋案尸检事件:12月28日,腾讯通过多个官方微信号正式公布“小游戏”产品,其中第一批开放了15款H5小游戏。腾讯相应发布了最新的小游戏开发文档和开发工具,注明“小游戏每次发布需要经过腾讯的审核”。付费功能方面,目前安卓端在测试少量商品内购,iOS 端不支持付费。

　　腾讯本次在开放第一批小游戏的同时,也开放了小游戏的开发工具和文档供CP 商使用。根据腾讯17Q3财报,微信的月活在9月末已经突破9.8亿,同增16%,其生态圈向H5游戏的逐步开放,将为该市场提供最大的流量入口。根据白鹭时代创始人在TFC 全球泛游戏大会上的估计,H5游戏在2017年的市场规模将突破30亿元,目前市面上已经出现了多款千万级流水的游戏。

　　全民大乐斗、爱消除乐园、欢乐斗地主(网页版),精品游戏已经树立了H5游戏的口碑。腾讯目前开放的15款小游戏当中,主要可以分为四类游戏,6款游戏:广东麻将、贵州麻将、腾讯中国象棋、天天德州、四川麻将、欢乐斗地主;2款消除类游戏:欢乐消消消、爱消除乐园;1款角色扮演类游戏:全民大乐斗;6款其余的休闲益智类游戏:星途、跳一跳、保卫萝卜迅玩版、欢乐坦克大战、悦动音符、大家来找茬腾讯版。目前第三方的H5游戏主要通过公众号接入H5界面,游戏流畅度、表现力仍有缺陷;

　　我们认为第三方开发商在微信开放流量之后或首先在休闲竞技、页游等方面实现流量上的突破。

　　H5游戏的盈利模式主要为两类:轻度H5游戏更多追求大规模的用户覆盖,主要依靠品牌曝光和广告变现;重度H5游戏以挂机类为主,主要以玩家内购道具为主。根据DataEye 预测,2016年广告收入仍能够占据H5游戏营收的25%以上。而2017年以来,游戏内购贡献了H5游戏流水的最大增量。

　　根据游戏陀螺的数据,蝴蝶互动的现象级作品《世界H5》,月流水突破3000万;中手游的《决战沙城H5》,月流水突破3000万元。

　　页游的交互逻辑和产品逻辑与H5游戏颇为类似,部分页游公司将H5视为手机端的页游形式。目前上市公司大厂在H5领域已经纷纷布局,《大天使之剑H5》已经在流水上验证了大厂产品的可行性,我们认为上市公司在研发能力、发行能力和流量获取能力上都已经积累了部分优势,后续随着新产品的升级和腾讯系流量的接入,有望在H5领域实现业绩的新突破。可关注完美世界、恺英网络、游族网络等上市标的。