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　　凤凰网财经4月19日讯 二三四五（证券代码002195.sz）发布2017全年和2018年第一季度财报。报告称，截至2017年末，二三四五总资产91.72亿元，净资产76.32亿元。2017全年总收入32亿元，同比增长84%；净利润9.48亿元，同比增长49%。

　　2005年成立的起家于导航网站业务，近年来又先后在消费金融、区块链业务上进行布局。回顾近年来的营收和利润，这家老牌互联网公司均呈增长趋势：2013-2017年收入复合增长率59%，净利润复合增长率71%。

　　2000年，互联网泡沫破灭，以信息分类、社区论坛、个人博客、搜索系统等为主的互联网模块纷纷开始上线，中国逐渐进入互联网第二次浪潮。随着网民基数的提升，人们愈发想要借助互联网信息入口查询信息和解决问题，但当时搜索引擎的搜索功能则相对滞后。在彼时“网民们不能很容易地找到各种网站”的互联网背景下，各类网址导航应运而生：2003年4月，蔡文胜推出265上网导航；2004年末，hao123网址导航被百度收购；2005年9月，庞升东、韩猛等人创办2345网址导航（），导航仅上线三个月，便迅速收割首批百万用户。随后，为抢夺用户流量，各大网址导航开始了各种手段的“圈地之争”：hao123网址导航除了创立时间早这个先发优势，还依靠百度这棵大树的资源优势发展用户；265上网导航利用大流量域名跳转等方法获取流量。

　　除了与以上类似的方式，二三四五还通过自建软件站多特软件站的方式，来推广其网址导航。经过不断的推广与运营，2345网址导航用户数量不断增长，2008年，2345网址导航仅次于hao123网址导航，居于行业第二。

　　2013年，各类资讯、视频、旅游等垂直网站出现了爆炸性的增长。拿财经资讯来说，可提供财经资讯的网站成千上万，用户的选择逐渐增大。但问题是，用户真正在意的不是从哪里看到的财经资讯，而是在意自己看到的财经资讯是不是优质的。总之，用户想要跳转的路径，一定是离优质内容最近的。因此，用户对网址导航的需求正经历着从网址到内容的变迁。

　　为应对用户需求的变化，从2013年开始，各类网址导航纷纷进行改版和升级：hao123 网址导航除了对网页内容区块进行了调整，还使设计风格更加个性化和生活化；奇虎360网址导航增加了大量的新闻、影视等内容。2015年，二三四五加入了此次“改版大潮”：从“网址导航”向“内容导航”转变，从“大众导航”向“个性化导航”转变。在内容化上，开通了2345影视大全、2345小说大全、2345游戏大全、2345天气预报、2345购物、2345旅游等垂直、细分频道。另外，二三四五结合大数据技术，通过用户行为分析算法，为用户定制个性化的上网服务。

　　网址导航以广告和搜索为主要盈利来源，因为广告转化率好，众多电商品牌选择入驻。据悉，2014年，hao123年网址导航年收入已经超过20亿元；奇虎360网址导航更是其公司业务变现的关键跳板。而2345网址导航在2011年时，其首页广告链接标价就已达到平均100多万元/月，二级页面的链接也已达1-5万元/月。即便是PC业务逐渐衰落的2013年，二三四五凭借其2345网址导航业务，全年也有将近5亿元的营收。

　　近年来，随着手机等移动电子设备的极速普及，移动互联网透露出了无限的商机和机遇。移动支付、手机购物、手机打车成为人们生活不可或缺的一部分。当人们开始把注意力转移到手机上来的时候，众多企业随之开始了APP研发之路。据前瞻产业研究院发布的《移动互联网行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》数据，截至2016年12月，中国移动应用市场规模超过6050亿元人民币，电商、餐饮、广告、健康、金融、教育等各行业均推出了相关APP。如果说社交软件是腾讯的强项，电商软件是阿里、京东的强项，餐饮、团购软件是美团点评的强项，那么二三四五所擅长的则是工具类软件：2014年，二三四五发布了2345网址导航APP，之后又相继推出2345手机助手、2345手机浏览器、2345天气王、2345万年历等移动端产品。

　　从产品线上来看，二三四五旗下共有18款产品，涉及“web端、客户端、移动端”三端。据统计数据，截止目前，2345王牌联盟注册会员超过800万；2345网址导航活跃用户4900万人；2345加速浏览器活跃用户超过3000万；2345好压拥有用户5.7亿。可见，每个端口都积累了可观的用户规模。

　　一般而言，产品线较多的企业都会对旗下产品进行整合和打通，通过资源整合提升其市场竞争力。对此，二三四五创始人、首席战略官韩猛在近日接受媒体采访时表示，2017年底，公司已经在原有基础上，对三端产品和用户资源进行了重新整合。他还表示二三四五要依靠十多年的互联网运营优势，打造出一条“用户产品变现”三位一体、相互联动的产业生态链，即把海量用户，引入到新的产品上来，实现价值变现，再通过新产品积累新的用户，产生新的价值。

　　二三四五新的产业链能否带来较高的业绩，我们暂时不得而知。但业务好、用户规模大一定会助推业绩的增长吗？据二三四五2016年年度报告，其网络科技子公司2016年度合并报表范围实现营业收入11.3亿元，较2015年度增长11.29%。2017年该数字为14.55亿元，较2016年度增长了28.76%。可见，二三四五在互联网三端业务上具有一定的变现能力。

　　近年来，随着PC业务逐渐衰落，用户习惯发生变化，各类网址导航纷纷走向下坡路。hao123网址导航、奇虎360网址等主流导航均出现了用户量减少的情况，而此前收入颇丰的中小型网址导航站大半已死，2345网址导航也因此出现了出货量衰退的现象。在此情况下，各类以导航入口为业务的企业亟待开辟新的业务出口。2013年，第三方支付产品逐渐成熟，P2P网贷呈爆发式增长，众筹平台开始起步，互联网保险和互联网银行相继获批运营，我国互联网金融进入高速发展阶段。在此背景下，国内众多科技公司纷纷以互联网金融为新的业务出口，进行产品布局。

　　互联网金融产品本质上还是互联网产品，其核心都是通过流量和渠道变现获得利润。但流量却是许多企业的心头痛，在没有保障足够用户流量的前提下，任何一家企业都会迅速被淘汰出局。近年来，众多网贷平台遭遇倒闭，究其原因，一方面是信任危机、平台跑路所致，另一方面就是因为缺乏流量支撑。

　　对于网址导航企业来说，流量反而是其优势：2015年8月开始，奇虎360相继推出理财、贷款、保险等互联网金融产品；2015年10月和11月，hao123、搜狗网址导航在导航入口开辟“理财”版块。

　　2014年，二三四五以“互联网+金融创新”为战略，开始了互联网金融之路；2017年6月和10月，二三四五相继推出“车贷王”和“商贷王”两款互联网金融产品。

　　相较于其他互联网金融产品，二三四五的“车贷王”和“商贷王”有其差异化特点，“与其它个人商用汽车贷款不同，车贷王主要对农民农机购置提供小额贷款服务，一方面是为了解决农户的资金周转问题，另一方面也是看准了三农市场具有较大的利润空间。”二三四五金融事业部的相关人员表示，“商贷王主要面向的是二三四五的电脑软件分发渠道商，也就是我们的800万王牌联盟用户。该渠道用户基数稳定，市场前景广阔。”

　　2015年7月，央行发布《互联网金融指导意见》，在肯定了互联网金融对促进小微企业发展和扩大具有积极作用的同时，也明确表示：互联网金融从业机构要做好风险控制。

　　为响应国家政策，各类互联网金融企业纷纷做出行动，落实风控措施。据悉，二三四五在《互联网金融指导意见》发布后，加大了用户身份识别与分析力度。“在用户资质审核方面，我们会对平台注册用户进行严格的征信查询，如果用户信用评分不足，是无法贷款的。”二三四五的客服如此表示。

　　2018年年初，区块链大火。1月9日，知名投资人徐小平为力挺区块链，发出“这是一场顺之者昌，逆之者亡的伟大技术革命”的言论。之后，迅雷、人人、暴风等互联网公司又迅速入局，区块链俨然已成为时下最大的风口。2018年1月，360金融宣布成立区块链研究中心；网易推出区块链游戏“招财猫”，使用数字货币交易宠物；人人网发布区块链项目白皮书，将RRCoin运用于社交、直播、游戏等场景；美图宣布将在区块链平台上基于人脸影像技术和AI算法，为用户创建专属的美图智能通行证。

　　2018年2月，二三四五发布了《2345区块链方案白皮书1.0》，推出“2345星球联盟计划”的区块链方案，拟通过区块链技术的分布式记账、共识机制和智能合约等底层架构，打造实现用户价值的信任生态。3月28日，二三四五在星球联盟官网发售区块链硬件产品2345章鱼星球，章鱼星球以8核CPU最高主频1.5GHz、8G高速闪存、2G RAM等配置，被称为“极速私有云存储”。据悉，首批产品在180万人的预定之下，12秒就已全部售罄。

　　目前，中国区块链行业尚处于早期探索阶段，标准、技术、实践都不成熟。虽然二三四五2345星球联盟项目是对原有的王牌联盟项目的升级，在技术和渠道上较有优势，但能否通过解决用户痛点，创造较大的盈利点，还是未知。

　　事实上，无论是进军互联网金融，还是在区块链业务上进行布局，各大“流量帝国”都有其相似的业务逻辑，都是在流量和渠道优势上“做文章”，这也许是这些企业能够实现行业领跑的关键所在。

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